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轮动策略 Wheel Strategy
一种循环收取权利金的策略,依次进行现金担保卖出看跌期权、被指派、备兑卖出看涨期权和股票被行权卖出,适用于你本来就想持有的股票。
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轮动策略(Wheel Strategy)是一种循环收取收益的策略:先卖出现金担保看跌期权(cash-secured put),若股价下跌则接受指派(assignment)买入股票,随后针对已持有的股票卖出备兑看涨期权(covered call),等股票被行权卖出(call-away)后再重新开始。每一环节都会收取权利金,因此无论是否发生指派,该头寸都能产生收益。Closelook 的观点是:轮动策略只适用于你在该行使价上真正愿意持有的股票,因为该策略的最差情况就是在股价真正下跌时仍持有该股票。参见备兑看涨期权101与现金担保看跌期权101。