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领口期权组合 Collar
一种限定收益区间的期权组合策略,通过持有正股、买入保护性看跌期权并卖出备兑看涨期权,来同时限制下行风险和上行收益。
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领口期权组合(Collar)是一种限定收益区间的持仓策略,由持有正股、在低于现价处买入保护性看跌期权、以及在高于现价处卖出看涨期权三部分构成。卖出看涨期权所获得的权利金可部分或全部抵消买入看跌期权的成本,往往形成一种近乎零成本的对冲,但代价是限制了上行收益。领口期权组合常用于在不确定的时间窗口内保护集中持仓或已大幅升值的股票仓位。参见现金担保看跌期权101。