Termo do glossário
American Depositary Receipt (ADR)
Um certificado listado nos EUA que representa ações de uma empresa estrangeira, permitindo que investidores americanos negociem ações estrangeiras em uma bolsa dos EUA, em dólares, sem abrir uma conta de corretagem no exterior.
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Definição e Mecânica
Um ADR é emitido por um banco depositário americano que mantém sob custódia as ações estrangeiras subjacentes; o certificado negociado em uma bolsa dos EUA representa uma proporção fixa dessas ações subjacentes — muitas vezes 1:1, às vezes uma fração ou um múltiplo. Cada ADR da SK Hynix (Nasdaq: SKHY, listado em julho de 2026), por exemplo, representa um décimo de uma ação ordinária listada em Seul. Os ADRs existem na forma patrocinada, em que a empresa estrangeira trabalha diretamente com um banco depositário, define a proporção e, tipicamente, busca uma listagem completa em bolsa com as obrigações de divulgação correspondentes — versus os ADRs não patrocinados, criados por um banco sem o envolvimento direto da empresa e geralmente negociados no mercado de balcão, com exigências de divulgação mais leves.
Por que as Empresas Listam ADRs
Uma listagem nos EUA abre acesso ao mais profundo conjunto de capital institucional e de varejo do mundo, pode qualificar uma ação para inclusão em índices americanos e frequentemente sinaliza um compromisso de governança e divulgação além do padrão do mercado de origem. A oferta de ADRs de US$ 26,5 bilhões da SK Hynix superou a estreia de US$ 25 bilhões da Alibaba em 2014, tornando-se a maior listagem nos EUA de uma empresa estrangeira — um evento de grande escala para uma ação cujos papéis listados em Seul haviam negociado com um persistente Korea Discount em relação aos pares globais de memória.
O que a Closelook Observa
Além da manchete da listagem, observamos a proporção, o prêmio ou desconto de preço em relação ao fechamento no mercado de origem, e se o volume de negociação e o múltiplo do ADR nos EUA começam a convergir ou divergir da precificação da ação subjacente no mercado de origem ao longo do tempo.