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VIXEQ(構成銘柄ボラティリティ指数) VIXEQ (Constituent Volatility Index)
S&P 500構成銘柄の平均予想ボラティリティを示すCboeの指数——いわば『個別株版VIX』。VIXとの差はインプライド相関とディスパージョンを映す。
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VIXEQ——Cboe S&P 500構成銘柄ボラティリティ指数(INDEXCBOE: VIXEQ)——は、指数そのものではなくS&P 500を構成する個別銘柄の平均的な30日インプライドボラティリティの予想値を測定する。実質的には『個別株版VIX』であり、VIXがバスケット全体のボラティリティを価格付けするのに対し、VIXEQは構成銘柄の平均ボラティリティを価格付けする。指数の値動きは個別銘柄の相殺し合う動きによって打ち消されるため、VIXEQは通常VIXを上回り、両者のスプレッドはインプライド相関とディスパージョンの指標となる——銘柄が独立して動くと予想される局面では拡大し、連動して動く局面では縮小する。個別株のボラティリティが指数の上昇とともに上昇する局面(『株価上昇、ボラティリティ上昇』——S&P とVIXEQの正の関係)は、通常のVIXと指数の逆相関的な反応ではなく、ディスパージョン主導の個別銘柄要因による取引を示唆し、バナやガンマスクイーズ型の個別株ダイナミクスが優勢になりやすい局面である。