Término del glosario
Ratio PEG PEG Ratio
Precio / Beneficio dividido por la tasa de crecimiento de beneficios. Un PEG por debajo de 1 es el umbral clásico de crecimiento a un precio razonable; un PEG por encima de 2 indica que el mercado está pagando caro por supuestos de crecimiento que podrían no materializarse. HALO 100 utiliza bandas de PEG como parte de su filtro de compounders; Hypergrowth las relaja a cambio de una señal de crecimiento más alta.
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Definición y contexto
Peter Lynch popularizó el PEG en la década de 1980 como una forma de comparar valoraciones entre empresas con distintas tasas de crecimiento. La fórmula es el PER histórico o futuro dividido por el crecimiento esperado de beneficios (expresado como número entero: un crecimiento del 20% = 20). Un PEG de 1.0 significa que se paga una unidad de PER por cada punto de crecimiento esperado; por debajo de 1 es barato, por encima de 2 es caro. El ratio se distorsiona cuando el crecimiento es bajo o cercano a cero (el denominador dispara el resultado).
El PEG es sensible al supuesto de crecimiento, que siempre es una estimación. Las cifras de consenso de los analistas suelen ser optimistas; las tasas a tres-cinco años basadas en la CAGR de ingresos suavizan el ruido. El PEG también penaliza a negocios de alta calidad con un crecimiento modesto pero duradero — los compounders al estilo Coca-Cola parecen caros según el PEG a pesar de ofrecer rendimientos excelentes a largo plazo. Por ello, el PEG se usa como filtro, no como veredicto.
Por qué importa para los inversores
HALO 100 de Closelook utiliza un PEG futuro a tres años por debajo de 1.5 como uno de cuatro filtros de compounders (junto con la expansión del margen bruto, la retención neta por encima del 110% y el ROIC por encima del 15%). La cartera modelo Hypergrowth invierte el filtro — tolerando un PEG de hasta 3 a cambio de un crecimiento de ingresos superior al 30% — mientras que la cartera AI Buildout ignora el PEG porque el universo Rubin está impulsado por ciclos de capex, no por múltiplos de crecimiento orgánico.
Conceptos relacionados
El PEG es una de tres lentes de calidad junto con EBITDA Multiple y Gross Margin; complementa a Net Retention como señal prospectiva de compounder.