Glossarbegriff
FCF (Free Cash Flow)
Cash, der nach Betriebsausgaben und Investitionsausgaben (Capex) verbleibt; die Kennzahl, die den Hype-Zyklus überlebt und die Bewertung reifer SaaS-Unternehmen fundiert.
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FCF (Free Cash Flow) ist der Cashflow, den ein Unternehmen nach Betriebsausgaben und Investitionsausgaben (Capex) erzeugt – die Summe, die an Aktionäre zurückfließen oder reinvestiert werden kann. Bei SaaS-Unternehmen in der Skalierungsphase ist FCF der Belastbarkeitstest, den Umsatzmultiplikatoren nicht liefern können, da er die buchhalterische Schönfärberei durch abgegrenzte Umsätze (deferred revenue) und aktienbasierte Vergütung ausblendet. Da sich das SaaS-Narrativ von Wachstum um jeden Preis zu effizientem Wachstum verschiebt, ist FCF zur wichtigsten Kennzahl geworden. Siehe SaaSpocalypse 101.