اتساع السوق Market Breadth

التعريف والسياق

يقيس اتساع السوق مدى المشاركة. يمكن لمؤشر ما أن يرتفع بنسبة 2% لأن ثلاث شركات عملاقة قفزت بنسبة 10% بينما انخفضت 400 سهم، أو لأن 350 سهمًا أغلقت مرتفعة بنسبة 1–2%. الرقم الرئيسي متطابق، لكن المعنى مختلف. تشمل مقاييس الاتساع الكلاسيكية خط التقدم-التراجع في بورصة نيويورك، ونسبة الأسهم فوق متوسطها المتحرك لـ200 يوم، ومجموع القمم الجديدة خلال 52 أسبوعًا ناقص القيعان الجديدة، ومذبذب ماكليلان. لقد سبقت انحرافات الاتساع — حيث يبلغ المؤشر قممًا جديدة بينما يتراجع خط التقدم-التراجع — معظم القمم المهمة منذ سبعينيات القرن الماضي (1970).

يتدهور الاتساع مع نضج الدورة الاقتصادية. ترفع الأسواق الصاعدة المبكرة كل شيء تقريبًا؛ بينما تتحول الأسواق الصاعدة المتأخرة إلى قصص قيادة ضيقة (تقنية 1999، الشركات السبع العظيمة Magnificent-7 عام 2023). وقد شكّلت اندفاعات الاتساع — وهي حالات نادرة يتداول فيها أكثر من 90% من الأسهم فوق متوسطها المتحرك لـ50 يومًا — تاريخيًا نقاط تحول دائمة في النظام السائد عند قيعان الأسواق الهابطة. ولأن الاتساع بطيء الحركة نسبيًا مقارنة بالسعر، فإنه يُستخدم كإشارة تأكيد لا كإشارة توقيت.

لماذا يهم المستثمرين

القيادة الضعيفة عامل مخاطرة تُخفيه الرسوم البيانية للمؤشر. يستخدم مؤشر Money Temperature من Closelook الاتساع كأحد ثمانية أدوات كلية: فعندما يرصد المؤشر المركّب ضعفًا في الاتساع بينما يظل السعر ثابتًا، تتحول درجة الحرارة نحو الحذر حتى قبل أن يبدأ التقلب بالارتفاع. يُعرض مؤشر Rubin Build-Out 100 — الضيق هيكليًا لأنه يقتصر على موضوع واحد — إلى جانب طبقة تحليل للاتساع بحيث يمكن للمستخدمين رؤية ما إذا كان صعود بنية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي واسعًا أم مدفوعًا بقلة من القادة.

مفاهيم ذات صلة

يُعد الاتساع مدخلاً أساسيًا في Money Temperature ويُسهم في تصنيف Market Regime. يُعد الاتساع الضيق حول Sentinel Tickers من أقدم إشارات التحذير عند القمم.