Termo do glossário
Teoria de Dow Dow Theory
A Teoria de Dow é o arcabouço clássico, construído a partir dos editoriais de Charles Dow, que interpreta os mercados por meio de três tendências simultâneas — primária, secundária e menor — confirmadas quando médias relacionadas se movem juntas e validadas pelo volume; uma tendência primária é considerada intacta até que uma reversão definitiva prove o contrário.
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As Três Tendências
A Teoria de Dow decompõe o movimento de preços em três camadas que operam simultaneamente. A tendência primária é a direção plurianual do mercado como um todo — a maré. A tendência secundária é uma correção de várias semanas a vários meses contra a tendência primária — as ondas dentro da maré. A tendência menor é o ruído diário abaixo de ambas — as ondulações. A disciplina do arcabouço consiste em recusar-se a confundir uma reação secundária, por mais acentuada que seja, com uma mudança na tendência primária, e recusar-se a interpretar o ruído diário menor como informação de tendência.
Confirmação e Volume
O teste característico da teoria é a confirmação entre médias de mercado relacionadas — originalmente o Dow Jones Industrial Average e o Dow Jones Transportation Average: uma tendência primária genuína deve se manifestar em ambas, não apenas em uma. Se uma média atinge uma nova máxima ou mínima que a outra não confirma, a teoria interpreta isso como um sinal de alerta de que a tendência é mais restrita do que parece. O volume é a segunda verificação — ele deve se expandir na direção da tendência primária e se contrair nos movimentos contrários à tendência; um volume que se move na direção oposta é interpretado como a tendência perdendo convicção antes mesmo de o preço reverter.
Legado — Ancestral da Análise de Tendência Moderna
A Teoria de Dow antecede a matemática dos sistemas modernos de trend-following em aproximadamente um século, mas sua estrutura é reconhecível em quase todos eles: uma direção primária que persiste até que se prove o contrário, correções que não invalidam a tendência por si mesmas, e confirmação em mais de uma série de dados antes que um sinal seja considerado confiável. A teoria de Elliott Wave se apoiou diretamente na linguagem de maré e onda de Dow, com uma contagem de padrões mais prescritiva, e as medidas modernas de breadth — o percentual de ações que participam de um movimento — são uma descendente estatística da mesma lógica de confirmação que Dow aplicava a duas médias há um século.